Il 5 novembre 2020, Banca Monte dei Paschi di Siena ha annunciato una futura revisione del proprio piano di capitale sulla scorta di ulteriori esigenze di capitale. Questo annuncio fa seguito alla condanna del 15 ottobre 2020 di ex dirigenti della Banca per brogli di mercato e frodi contabili e ai successivi accantonamenti per circa 400 milioni di euro contabilizzati nel terzo trimestre 2020 a copertura dei rischi legali. Questi accantonamenti hanno innescato la terza perdita consecutiva della Banca nel terzo trimestre del 2020 e si sono aggiunti all’esaurimento del capitale che si sarebbe generato a seguito della prevista cessione da parte della Banca di circa 7,5 miliardi di EUR di esposizioni deteriorate, prevista per il 1 ° dicembre. 2020, e ancora in attesa dell’approvazione finale della Banca centrale europea (BCE).
Un piano di smaltimento dei crediti deteriorati necessario ma costoso
BMPS sta trasferendo circa 7,5 miliardi di EUR di crediti deteriorati a crediti inesigibili di proprietà dello Stato italiano manager Asset Management Co. SpA (AMCO), un’operazione che consideriamo fondamentale per aprire la strada a una potenziale privatizzazione della Banca. Questo accordo prevede la cessione di 4,9 miliardi di euro di crediti inesigibili e 2,6 miliardi di euro di inadempienze probabili.
La BCE ha chiesto a BMPS di rafforzare i suoi livelli di capitale e di soddisfare tre condizioni per approvare l’accordo. Questi includono
(i) l’emissione di almeno 250 milioni di EUR di titoli subordinati Tier 2,
(ii) un decreto del governo italiano consentendo al Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) di sottoscrivere fino al 70% dell’importo degli strumenti di capitale emessi per ripristinare il capitale di BMPS
(iii) ottenere tre lettere di patronage sostenuto da diverse banche di investimento, valutando che BMPS sarebbe in grado di emettere sui mercati a almeno il 30% di uno strumento aggiuntivo di classe 1 (AT1) tramite investitori privati.
Il 15 agosto 2020, il decreto legge n ° 104 è entrato in vigore con l’articolo 66 in cui si afferma che il governo poteva partecipare ad aumenti di capitale per società statali fino a un limite di 1,5 miliardi di euro. Inoltre, il 3 settembre 2020, BMPS ha proceduto all’emissione di 300 milioni di EUR di titoli subordinati Tier 2 e il 4 ottobre
2020, gli azionisti di BMPS hanno approvato la transazione con AMCO. Resta l’ultima condizione: BMPS dovrebbe ottenere e presentare nei prossimi giorni le lettere di patronage richieste alla BCE e ottenere l’approvazione finale dell’accordo.
Fabbisogno di capitale aggiuntivo innescato da accantonamenti più elevati per rischi legali in caso di perdite ripetute
Tuttavia, BMPS deve ancora affrontare circa 5,4 miliardi di EUR di rischi di contenzioso e 4,6 miliardi di EUR di controversie classificate come probabili. A questi si aggiungono i 400 milioni per potenziali rischi legali per le condanne degli ex dirigenti. DBRS Morningstar registra così che questo è stato il terzo quadrimestre consecutivo in perdita quest’annoda parte della Banca senese.
Una potenziale fusione potrebbe essere la soluzione, ma in questo momento l’ Outlook rimane impegnativo.
La Banca ha annunciato il 5 novembre 2020 di essere in procinto di rivedere il proprio piano di capitale
al fine di aumentarne i livelli a seguito di disposizioni aggiuntive, derivanti dall’operazione AMCO e dalle sfide dettate dal momento macroeconomico.
Considerata la situazione attuale, l’aggiunta di nuove sfide e un rischio di esecuzione più elevato del piano
d’ uscita del governo italiano dalla capitale della Banca, che il MEF deve completare entro la fine del
2020 e concordato con le autorità europee a seguito del piano di salvataggio del 2017;
ci aspettiamo che BMPS proceda con un’emissione per ripristinare i livelli di capitale con la sottoscrizione del MEF fino al 70% dell’importo emesso. Ciò consentirebbe una fusione con un istituto forte cui seguirebbe l’uscita
del MEF. Tuttavia, tale emissione sarebbe molto costosa per la Banca in questa fase e in questa fase
un potenziale acquirente rimane una sfida difficile da realizzare proprio considerando la potenziale necessità di capitale per coprire i rischi per le controversie pendenti.