E’ sbagliato confrontare le realtà odierne con capitoli completamente diversi della storia. Eppure c’è chi si ostina a farlo ed gettare alle ortiche lo stato emotivo di risparmiatori ed investitori. Come leggerete dalle prossime righe, anche solo la semplice velocità di comunicazione avrebbe senz’altro cambiato le carte in tavola ed accorciato gli effetti di una Depressione che,non sarebbe mai diventata grande.
Dagli archivi della Federal Reserve spunta il MEA CULPA di Ben Bernanke
“Per quanto riguarda la Grande Depressione, … l’abbiamo fatto. Siamo molto dispiaciuti … Non lo faremo più”. Ben Bernanke, 8 novembre 2002, in un discorso tenuto in occasione di Una conferenza per onorare Milton Friedman … in occasione del suo 90 ° compleanno.
Questa che segue è la storia di quegli anni bui…
La grande Depressione
1929-1941
La crisi più lunga e profonda della storia degli Stati Uniti e della moderna economia industriale è durata più di un decennio, a partire dal 1929 e terminando durante la seconda guerra mondiale nel 1941. Nel 2002, Bernanke , allora membro del Consiglio dei governatori della Federal Reserve, ha riconosciuto pubblicamente ciò che gli economisti credono da tempo: Gli errori della Federal Reserve hanno contribuito al “peggior disastro economico della storia americana” (Bernanke 2002).
Bernanke, come altri storici economici, ha caratterizzato la Grande Depressione come un disastro a causa della sua lunghezza, profondità e conseguenze. La depressione è durata un decennio, a partire dal 1929 ed è terminata durante la seconda guerra mondiale. La produzione industriale è crollata. La disoccupazione è aumentata. Le famiglie hanno sofferto. I tassi di matrimonio sono diminuiti. La contrazione è iniziata negli Stati Uniti e si è diffusa in tutto il mondo. La depressione è stata la recessione più lunga e profonda della storia degli Stati Uniti e della moderna economia industriale.
La Grande Depressione ebbe inizio nell’agosto del 1929, quando l’espansione economica dei ruggenti anni Venti ebbe fine. Una serie di crisi finanziarie ha punteggiato la contrazione. Per comprendere l’affermazione di Bernanke, è necessario sapere cosa intendesse per “noi”, “l’abbiamo fatto” e “non lo faremo più”.
I governatori non erano d’accordo su molte questioni, perché al momento e per decenni in seguito, gli esperti non erano d’accordo sul modo migliore di agire e persino sul quadro concettuale corretto per determinare la politica ottimale. Le informazioni sull’economia sono diventate disponibili con ritardi lunghi e variabili. Gli esperti all’interno della Federal Reserve, nella comunità imprenditoriale e tra i responsabili politici a Washington, DC, avevano percezioni diverse degli eventi e proponevano soluzioni diverse ai problemi. I ricercatori hanno discusso di questi problemi per decenni. Il consenso è emerso gradualmente. Con “fatto”, Bernanke intendeva dire che i leader della Federal Reserve attuarono politiche che pensavano fossero di pubblico interesse. Inavvertitamente, alcune delle loro decisioni hanno danneggiato l’economia. Altre politiche che avrebbero aiutato non sono state adottate.
Un esempio del primo è la decisione della Fed di aumentare i tassi di interesse nel 1928 e nel 1929. La Fed lo fece nel tentativo di limitare la speculazione sui mercati dei titoli. Questa azione ha rallentato l’attività economica negli Stati Uniti. Poiché il gold standard internazionale ha collegato i tassi di interesse e le politiche monetarie tra le nazioni partecipanti, le azioni della Fed hanno innescato recessioni nelle nazioni di tutto il mondo. La Fed ha ripetuto questo errore nel rispondere alla crisi finanziaria internazionale nell’autunno del 1931. Un esempio di quest’ultimo è l’incapacità della Fed di fungere da prestatore di ultima istanza durante il panico bancario iniziato nell’autunno del 1930.
